2021年11月18日，康强电子（002119）公告：华泰柏瑞基金李雪涛、中信保诚基金杨柳青、交银施罗德于畅、申万宏源研究院袁航、中信保德基金王凌涛太平洋证券、全盛投资陈文涛、石磊、朱小青，瑞熙投资张立群，汇智资产张伟峰，新正源投资童国栋于2021年11月17日对我公司进行了调研。

本次调查主要内容：

问：请简要介绍一下公司第三季度经营情况？

答：公司2021年第三季度报告已发布。前三季度营业收入16.6亿，净利润1.24亿。有关第三季度的详细信息，可以直接查看公司第三季度报告。

问：您能否介绍一下公司蚀刻引线框架的发展历史，包括为什么当时蚀刻的，公司目前的蚀刻技术是否处于领先地位？

答：公司成立于2003年，2000年我从事蚀刻智能卡载带一段时间时间，这与蚀刻技术有关。公司自2009年起承担国家重大科技“02专项”项目； 2013年，通过非公开发行募集资金投资“年产1000万片高密度集成电路框架（QFN）生产线项目”。目前，在国内蚀刻引线框架领域，康强电子是为数不多的能够批量供货的企业之一。拥有自主知识产权和技术，稳定的管理和研发团队，研发能力雄厚。由于我国起步较晚，技术水平和整体素质与国外厂商还有一定差距。然而，从蚀刻的角度来看通过开发，新开发的工艺可能更适合封装企业的高可靠性要求，并具有更好的质量一致性。近两年发展迅速。从国产化替代的角度来看，公司的蚀刻引线框架完全可以满足客户的要求。

问：公司主要生产设备是进口的还是国产的？

答：原来主要是进口的。近两年，公司也一直在推进本地化。还有更多的设备。目前国产设备可以满足客户产品要求。

问：公司对明年的市场有何看法？下游客户替代本土产品的意愿是否强烈？

答：公司明年的引线框架产品需求取决于他们的芯片、封测公司。整体变化趋势与封测行业的景气度类似。对于那些有智慧的人h 本土替代意愿较高，客观来说，这两年出现了很好的机会。框架产品市场供不应求。国内封测企业需要国产替代，否则可能存在影响生产的风险。

问：康强电子目前框架客户中，IDM客户和OEM封测客户的比例是多少？

答：企业客户主要以OEM客户为主，我们没有这个比例的数据。其实我们不会做特别的区分。对我们来说，它们都是一样的。

问：从公司定期报告来看，今年公司应收账款增加较多。能否分析一下原因？

答：主要是因为公司今年业务量有所增加，加上销售额增长较快，应收账款期限一般在3个月左右，导致公司业绩增长较快。GE应收账款增加。

问：蚀刻引线框架的应用方向在哪里？或者说未来的增长潜力在哪里？

答：目前做的蚀刻主要是QFN系列，后续预计会以高可靠性为主。预计未来车载支架的需求量还会有潜力增长，但对车辆的质量要求比现在高很多，需要生产企业更好的管理和更多的投入。

问：公司员工流动性大吗？

答：肯定有流动性。这些年，有的员工去了其他公司，有的员工又过来了。我们在内部也培养了很多技术人才，整体过程是一个动态平衡的过程。企业的竞争力在于自身不断创新的机制和能力，使产品能够得到客户的认可。技术团队康强电子的情况相对稳定。

康强电子主营业务：制造、销售半导体封装材料引线框架、焊线。

康强电子2021年三季报显示，公司主营业务收入16.61亿元，同比增长54.01%；归属于母公司净利润1.24亿元，同比增长73.6%；扣非净利润1.2亿元，同比增长125.94%；其中，2021年第三季度，公司单季度主营业务收入6.04亿元，同比增长42.91%；单季度归属于母公司净利润5331.65万元，同比增长169.64%；单季度非净利润4938.64万元，同比增长230.69%；负债率48.89%，投资收益-105.38万元，财务状况l 费用2302.44万元，毛利率18.86%。

近90天内，共有1家机构对该股给予评级，1家机构给予买入评级；该机构近90日平均目标价为26.48；证券之星估值分析工具显示，康强电子（002119）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，整体估值评级为2.5星。 （评分范围：1~5星，最高5星）